ТРАДИЦИОННЫЕ МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИЙ

Санкт-Петербург Соколова Светлана Владимировна научный руководитель, д-р экон. Санкт-Петербургского государственного университета, РФ, г. Санкт-Петербург Методы оценки эффективности инвестиционных проектов можно классифицировать по ряду признаков. В рамках данной работы наибольший интерес представляет классификация, в соответствии с которой методы подразделяют на: Наиболее популярным и распространенным методом оценки эффективности благодаря простоте расчетов и, как следствие, скорости получения результатов получил метод чистого приведенного дисконтированного дохода . Данный метод основан на определении чистого дисконтированного дохода, который рассчитывается как разность дисконтированных поступлений и платежей, производимых за весь срок реализации проекта. Чистый дисконтированный доход рассчитывается следующим образом: Одним из достоинств метода является использование показателя денежного вместо прибыли. Это исключает манипулирование показателями в отчете о прибылях и убытках из-за принятой на предприятии системы учета.

Тема 9. Методы оценки эффективности инвестиций

Методические рекомендации далее - Рекомендации содержат описание корректных непротиворечивых и отражающих правила рационального экономического поведения хозяйствующих субъектов методов расчета эффективности инвестиционных проектов ИП. В этих целях Рекомендации предусматривают: Рекомендации предназначены для предприятий и организаций всех форм собственности, участвующих в разработке, экспертизе и реализации ИП.

Оценка экономической эффективности инвестиций по проекту. . Традиционные методы оценки экономической эффективности построены на неявном.

Скачать Часть 1 Библиографическое описание: Они осуществляются в результате разработки и внедрения предприятием инвестиционных проектов, от которых зависит будущее состояние предприятия. Инвестиционный проект может быть представлен в виде плана хозяйственных мероприятий или в виде предпринимательского проекта, для реализации которого требуется поиск финансовых средств. При реализации значительной части инвестиционных проектов не всегда оправдываются начальные ожидания, что приводит к провалам или срывам проектов.

Главными причинами этого являются некорректно определенный объем проекта, неадекватное управление рисками, неспособность определить основные допущения и другие аналогичные проблемы [1]. Основная проблема оценки экономической эффективности инвестиций связана и со сложностями, а иногда и полной невозможностью построения формализованных подходов к оценке эффективности конкретного проекта.

Современные методы повышения эффективности регионального туризма Это срок окупаемости и простая годовая норма прибыли, которые широко использовались до распространения дисконтированных оценок. Метод расчета срока окупаемости инвестиций заключается в определении необходимого периода времени, за который ожидается возврат вложенных средств за счет доходов, полученных от реализации инвестиционного проекта. При чем применяется два подхода при расчете срока окупаемости: Первый подход заключается в том, что сумма первоначальных инвестиций делится на величину годовых поступлений.

Этот подход применяют в случаях когда денежные поступления равны по годам.

Какие методы оценки эффективности проектов применимы для инновационных К традиционным способам оценки инвестиционных проектов относят.

В интересах определения конечных результатов, критерия оптимальности, то есть показателя, выражающего предельную меру экономического эффекта принимаемого решения, инвестиционные проекты должны подвергаться детальному анализу с рассмотрением альтернативных вариантов и выбором из них наилучшего. В принципе по аналогии с упомянутой в предыдущем разделе методикой определения сравнительной экономической эффективности инвестиций в странах с развитой рыночной экономикой разработаны и широко применяются методы оценки инвестиций, основанные преимущественно на сравнении прибыльности эффективности вложенных средств в различные проекты.

Одновременно в качестве альтернативы инвестиционным проектам рассматриваются варианты более выгодных финансовых вложений в другие объекты, а так же помещение капитала в банк под более выгодные процентные ставки или обращение средств в более доходные ценные бумаги. Учитывая, что формирование и реализация инвестиционного проекта является динамическим процессом, для его последовательного описания используют имитационные модели, реализуемые с помощью компьютерной техники. В этих моделях в качестве переменных используют ТЭП технико-экономические показатели , финансовые ресурсы инвестиционного проекта, а также параметры, характеризующие внешнюю экономическую среду, в том числе такие как характеристика рынков сбыта, инфляция, процентные ставки по кредитам и др.

На основе вышеупомянутых моделей определяются потоки расходов и доходов издержек и выгод , рассчитываются показатели экономической эффективности, строятся годовые балансы результатов производственной деятельности, проводится анализ вливания и внутренних факторов инвестиционного проекта на результаты его функционирования. В рыночно и индустриально развитых странах крупные промышленно-финансовые корпорации создают математические модели собственного развития и наиболее эффективно выгодного размещения капитала.

Этими моделированными средствами часто пользуются и различные консультационные фирмы, которые выполняют исследования эффективности инвестиционных проектов на договорной основе с клиентами. При выборе методов и критериев оценки инвестиционных проектов следует учитывать специфику данного проекта, заложенные в нем инновации нововведения , тип отрасли и ряд другие факторы, оказывающие как положительное, так и отрицательное влияние на рассматриваемый инвестиционный проект.

Наиболее часто в зарубежной, а теперь и в нашей казахстанской практике применяются 5 основных методов, которые условно можно объединять в 2 группы.

инвестиции

Метод расчета чистого приведенного дохода позволяет принять единственное решение в самом начале процесса инвестиционного проектирования на основе прогнозных данных. Соответственно, одним из существенных недостатков данной методики является недостаточная гибкость, особенно ярко проявляющаяся в условиях неопределенности. Кроме того, данный метод не предполагает анализ рисков инвестиционного проекта, соответственно, сравнивать с его помощью проекты, характеризующиеся различным уровнем риска, бессмысленно.

Традиционные методы оценки эффективности инвестиционных Во второй главе будут изучены традиционные методы оценки и методы.

Вкладывая деньги в какое-либо дело, каждый человек надеется получить определенный доход, хотя надежны не всегда себя оправдывают. Говоря об эффективности инвестиций, подразумевают результативность бизнес-проекта, в который их вкладывают, его способности возместить вложенные финансы и принести дополнительную прибыль. Для чего необходима оценка инвестиционных проектов От масштаба запланированных мероприятий и объема намеченных изменений зависит сложность проводимых предварительных расчетов и методы их оценки.

С целью определения степени соответствия комплекса мер, требующих финансирования, целям и планам инвесторов проводится их тщательный анализ по двум критериям: Главной целью оценочной деятельности участников инвестиционного проекта служит решение трех неизвестных: Что дает участникам проекта качественная инвестиционная проверка: Показатели оценки и методы оценочных расчетов Результат оценочной проработки имеющейся информации по проекту, требующему финансирования, предоставляется в виде итогового заключения.

В реальности существуют различные методы анализа инвестиционного климата коммерческого предприятия, следовательно, и несколько соответствующих им показателей, которые выступают, как своеобразный набор индикаторов.

Простейшие методы оценки инвестиций

Сравнительный анализ применимости традиционных методов, показателей, критериев экономической оценки инвестиционно-строительных проектов Страница 3 из 4 Традиционные методы оценки эффективности инвестиционных проектов в условиях риска и неопределенности ограничены в практической применяемости, подобные методы предполагают неизменность условий реализации проекта, пассивность менеджера и окончательность принятия решения.

Другими словами они не учитывают способность менеджера влиять на инвестиционный процесс, возможность подстраиваться под изменяющиеся внешние и внутренние факторы и новые обстоятельства. Именно поэтому в последнее десятилетие появилось множество моделей оценки эффективности, ориентированных на создание стоимости. К наиболее распространённым следует отнести:

1) методы оценки эффективности инвестиций с помощью Традиционные методы инвестиционного анализа применяются очень.

О сайте Традиционные методы оценки К традиционным методам оценки инвестиционных проектов относятся методы, основанные на расчете периода окупаемости и простой или годовой нормы прибыли. Традиционные методы оценки эффективности инвестиций имеют ряд существенных недостатков. Учитывая, что сравнение эффективности деятельности производственных структур является проблемой достаточно глубоко проработанной в теории экономического анализа и на практике, актуальной задачей представляется разработка подходов и методов сравнительной оценки эффективности деятельности финансовых институтов в системе финансово -промышленной финансовой группы между собой, а также сравнение эффективности деятельности финансовых институтов и промышленных участников группы.

Разнородность сравниваемых в этом случае объектов не позволяет применить традиционные методы оценки эффективности деятельности, которые основаны на расчете экономических показателей хозяйствующих субъектов, сравнении их между собой и ранжировании на этой базе участников группы по интегральному критерию эффективности, задаваемому, как правило, экспертным путем. Создание дохода и его реализация, а затем его использование полностью выпадают из поля зрения.

Между тем, очевидно, что то или иное состояние предприятия на конец отчетного периода определяется не только тем, что было к началу этого периода, но и всей деятельностью в течение этого периода, всеми происходящими при этом процессами. Рассчитанные коэффициенты затем сопоставляются с [ . В частности, уровень профессионализма, предпочтительный в бухгалтерской субкультуре, может повлиять на широту полномочий бухгалтерской системы.

6.1. Традиционные методы оценки инвестиций

Название применяемых при этом методов связано с тем, какой именно параметр вычисляется с его помощью. В зависимости от того, учитывается ли при расчете фактор времени, способы оценки принято разделять на две категории — статические и динамические. Плюсы и минусы статических методов Статические методы оценки справедливо считаются традиционными. Они разработаны достаточно давно и активно применялись еще при планово-социалистической экономике.

Рассмотрим традиционный и интегральный методы инвестиций. Оценка экономической эффективности инвестиций позволяет принять обоснованное.

Методы оценки эффективности инвестиционных проектов и мероприятий Глава Эффективность реальных инвестиций Существующие подходы к оценке эффективности Традиционные простые методы оценки инвестиций Финансовая оценка проекта Существующие подходы к оценке эффективности Как уже не раз отмечалось, оценка эффективности инвестиций имеет огромный научный и практический интерес, поскольку от того, насколько объективно и всесторонне осуществлена эта оценка, зависят сроки окупаемости вложенного капитала, темпы развития фирмы, а также решение многих проблем социально-экономического развития страны.

А объективность и всесторонность оценки эффективности инвестиционных проектов ИП в свою очередь в значительной мере определяются использованием современных методов проведения такой оценки.

Традиционные методы оценки эффективности инвестиций

Проблема роста экономики неразрывно связана с эффективным вложением капитала. Все предприятия в той или иной степени осуществляют инвестиционную и инновационную деятельность. Основой принятия решения об инновациях и инвестициях служит грамотная инвестиционная политика предприятия. В свою очередь, разработка инвестиционной политики предприятия является стратегической, одной из важнейших и перспективных задач управления. Необходимым условием разработки качественной инвестиционной политики является качественная оценка экономической эффективности инвестиционных проектов, которая является важной составной частью инвестиционной политики и требует специальных знаний и опыта.

Другим достаточно простым методом оценки инвестиционных проектов является метод расчета коэффициента эффективности инвестиций.

Традиционные методы — это методы, которые оперируют отдельными значениями исходных данных, но при этом не учитывается вся продолжительность срока жизни проекта и неравнозначность денежных потоков возникающих в различные моменты времени. К этим методам относятся 2 показателя: Срок окупаемости инвестиционного проекта, это срок со дня начала финансирования инвестиционного проекта, когда разность, между накопленной суммой чистой прибыли с амортизационными отсчислениями и объемом инвестиционных затрат, приобретают положительный резутат.

Используется 2 формулы расчета: Амортизация оттоком не считается, это основной источник финансирования инвестиционных проектов. Формула постепенного погашения затрат до тех пор, пока сумма из отрицательной не превратиться в равномерную. Экономически оправданный срок окупаемости: Метод простой нормы прибыли. Суть этого показателя — в оценке того, какая часть инвестиционных затрат возмещается в течении одного интервала планирования. И в этом случае при сравнении расчетной величины нормы прибыли с минимальным или средним уровнем доходности инвестор может сделать предварительные выводы о целесообразности данной инвестиции, а также о том, следует ли продолжать проведение анализа инвестиционного проекта.

В этом случае сущность этого метода состоит в определении соотношения между доходом от реализации проекта и вложенным капиталом. В этом случае существуют две формулы расчета: В этом случае учитывается сокращение капиталовложений в основные фонды до их остаточной стоимости. Этот показатель сравнивается со средней нормой рентабельности сложившейся на этом предприятии и в этом случае выбираются проекты с нормой прибыли большей средней рентабельности.

Традиционные методы оценки эффективности инвестиционных проектов

Критерии и методы оценки инвестиционных проектов Критерии, используемые в анализе инвестиционной деятельности, можно разделить на две группы в зависимости от того, учитывается или нет временной параметр на статические без учета и динамические с учетом: Основанные на учетных оценках"статистические" методы: Это метод оценки эффективности инвестиций исходя из сроков окупаемости основан на расчете периода времени, за который доходы по инвестиционному проекту покрывают единовременные затраты на его реализацию.

Данный метод позволяет определить срок окупаемости ИП, который сравнивается с экономически целесообразным сроком, заданным инвестором и сроками окупаемости по другим ИП.

статические (простые, традиционные) методы, которые Статические методы оценки эффективности инвестиций хорошо себя.

Документы для получения ученого звания доцента Статические методы оценки инвестиционных проектов На практике статические традиционные, простые методы оценки инвестиций используются довольно часто, и они применимы к инвестиционным проектам, имеющим относительно короткий период их функционирования обычно не более года , либо для оценки более долгосрочных проектов, в которых затраты и результаты расходы и доходы различаются по периодам времени несущественно.

Такие методы оценки использовались в отечественной и зарубежной практике еще до того, как всеобщее признание получила концепция, основанная на дисконтировании денежных поступлений приведения экономических показателей разных лет к сопоставимому по временному периоду виду. Доступность для понимания, относительная простота и несложность выполнения расчетов сделали их популярными даже среди работников, не обладающих специальной экономической подготовкой. И сегодня инвестор коммерческие банки, другие финансовые институты и физические лица , сообщая потенциальным заемщикам условия выделения инвестиционных ресурсов, ограничиваются обычно такими параметрами, как прибыль, срок окупаемости, уровень рентабельности.

Начальный этап оценки эффективности инвестиций включает, как правило, составление альтернатив и обеспечение их сопоставимости сравнимости по временным рамкам, объемах инвестирования, объему работ услуг , выполняемых с помощью новой техники или по прогрессивной технологии, других направлений научно-технического прогресса, социальным факторам производства и использования продукта. Альтернативные инвестиции могут быть независимыми, для которых порождаемые ими денежные потоки не перекрываются, и зависимыми, когда порождаемые ими денежные потоки взаимозависимые.

Если в качестве альтернативного варианта рассматривать вложение планируемых инвестиционных денежных средств в банк, то общая формула расчета будущего значения депозита формула сложного процента примет вид: В случае получения денежных средств в кредит, полученная расчетная экономическая прибыль должна быть уменьшена на величину уплачиваемых процентов, определяемых по формуле 1.

Их интересы удовлетворяются, если выполняется равенство и обеспечивается обмен суммы кредита на эквивалентные этой сумме платежи. Простой срок окупаемости инвестиций Простой срок окупаемости инвестиций период окупаемости можно определить по-разному. Это и время, требуемое для покрытия начальных инвестиций за счет чистого денежного потока, генерируемого инвестиционным проектом. Это так же продолжительность наименьшего периода, по истечении которого текущий чистый доход в текущих или дефлированных ценах становится и в дальнейшем остается неотрицательным.

Современные методы оценки эффективности инвестиций в объекты интеллектуальной собственности

Статические простые методы оценки эффективности инвестиций в основной капитал. Используемые показатели, методика их расчета Эффективность инвестиций в значительной мере зависит от произведенной оценки инвестиционных проектов и отбора для реализации лучших проектов. Оценка проекта — наиболее ответственный этап в принятии решения о целесообразности его осуществления. От того, насколько объективно и всесторонне проведена эта оценка, во многом зависят сроки возврата вложенного капитала, его доходность и темпы развития компании предприятия.

В свою очередь объективность оценки проектов в значительной мере зависит от используемых методов оценки. Применяются две группы методов оценки проектов:

Коэффициент эффективности инвестиций Для оценки финансовой эффективности проекта целесообразно применять т н динамические методы.

Общая величина дисконтированных доходов Чистая текущая стоимость инвестиций Объем величина постоянных Достаточно очевидно, что если чистая текущая стоимость положительна величина больше 0 , то инвестиционный проект следует принять, если отрицательна, проект следует отвергнуть. В том случае, если чистая текущая стоимость равна нулю, проект нельзя оценить ни как прибыльный, ни как убыточный, необходимо использование других методов сравнения.

При сравнении нескольких альтернативных проектов предпочтение отдается тому проекту, который характеризуется высокой чистой текущей стоимостью. Расчет с помощью приведенных формул вручную достаточно трудоемок, поэтому для удобства применения этого и других методов, основанных на дисконтированных оценках, прибегают к помощи специальных статистических таблиц, в которых приведены значения сложных процентов, дисконтирующих множителей, дисконтированного значения денежной единицы и т.

Применение метода чистой текущей стоимости, несмотря на действительные трудности его расчета, является более предпочтительным, нежели применение метода оценки срока окупаемости и эффективности инвестиций, поскольку учитывает временные составляющие денежных потоков. Применение этого метода позволяет рассчитывать и сравнивать не только абсолютные показатели чистую текущую стоимость , но и относительные показатели, к которым относится рентабельность инвестиций О чевидно, что если рентабельность больше единицы, то проект следует принять, если меньше единицы - отвергнуть.

Лекция 40: Оценка инвестиционных проектов